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关注成长+消费板块。我们对今年宏观环境的判断是经济、融资均“L型”企稳，货币政策偏松+财政政策发力（大规模减税降费），三大需求中投资下滑（地产周期回落）、出口下滑（贸易摩擦影响），消费回升（受益于减税降费）。而这样的宏观环境和政策组合，主要利好成长和消费行业。从产业链角度来看，关注基本面改善、政策利好的板块，如信息基建、5G、光伏、汽车、食品饮料、金融、电力、医药等。转债可从重点行业入手，自上而下择券。

研究人士认为，大族激光从未针对这个项目发布过任何公告。根据商务部相关信息比对，研究人士质疑大族激光的“欧洲研发中心”根本不存在，而投资金额极有可能被控股股东挪去另做他用了。问题二：应付职工薪酬高于行业平均水平，涉嫌财务舞弊文章指出，2017年和2018年年末，大族激光账面上的应付职工薪酬余额分别高达11亿、10.97亿，而大族激光同期的职工薪酬总额也不过是20亿出头。简单来说，大族激光拖欠员工工资的时间长达半年之久。

据《明镜》周刊20日报道，在欧洲议会选举前夕，欧洲多国数十万民众19日走上街头，参加反对民粹主义及民族主义的游行。德国总理默克尔19日在柏林呼吁欧洲挺身对抗极右翼势力。“我们必须着手应对民粹主义势力，他们想摧毁我们的价值观。我们必须坚决对抗他们。”

此外，还有债务等其他压力。所谓的去杠杆化是为了避免犯下类似日本的政策错误，而中国需要在近期内继续关注这一点。CDF Insight：有人认为，最近的人民币汇率升值是在中美第一阶段协议的压力下进行的，第一阶段协议是否会成为中国版的广场协议？广场协议（Plaza Accord）是20世纪80年代初期，美国财政赤字剧增，对外贸易逆差大幅增长。美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力，以改善美国国际收支不平衡状况，所以签订此协议。

原油短线操作建议：策略一：原油反弹至58.5-58.8一线做空，止损0.4美金，目标看57.4-57.6一线；策略二：原油回调至56.5-56.8一线做多，止损0.4美金，目标看58-58.5一线；责任编辑：陈平来源：姜超宏观债券研究穿越波动，稳中求进——19年可转债中期策略报告（海通固收姜超、李波）

据iiMediaResearch（艾媒咨询）数据显示，2018年，有声书、电台、直播位列用户喜爱收听内容的前三甲，其中有声书占比56.5%，优势明显。而从平台付费情况来看，2018年有47.3%的用户付费购买过内容，38.7%的用户付费购买了会员。对此，艾媒咨询的分析师认为，随着用户对优质内容需求的日益提升，付费意识也在不断增强。